摘要總結
- 台股ETF的規模，過去兩年從2293.20億增加到6801.44億，增長 +196.59%；傳統主動型股票基金則是從3541.65億微降為3390.44億，陷入停滯。台股各類基金總規模達新台幣1.12兆，其中指數型相關產品(指數股票型+槓桿型/反向型+指數型+ETF連結基金)規模達7,518.8億、約佔2/3，傳統主動型股票基金(股票型+平衡型+組合型)規模為3,706.2億、約佔1/3。(2022/7月底資料)
- 投信自6/24以來至8/31對台股已連續50多日買超，其買超資金來源為台股ETF。
- ETF市場呈現大者恆大、贏者全拿，前三大ETF市佔率接近七成，而近半數台股ETF發行後並未達經濟規模。
- 低波動/高股息ETF今年以來的績效較佳，相對於投信主動性台股基金較偏向中小型成長股的操作風格，兩者風格互補、具有風險分散的效果。
台股ETF近兩年規模成長三倍，主動型基金規模微降
- 台股ETF的規模，過去兩年從2293.20億增加到6801.44億，增長 +196.59%。
- 台股主動型基金，過去兩年從3541.65億降為3390.44億，減幅為-4.27%，增長停滯。
- 台股ETF : 台股主動基金的比例，兩年前是0.65 : 1 ，現在是 2:1。
- 報載投信自6/24以來至8/31對台股已連續50多日買超，其買超資金來源主要為ETF。
- ETF客戶主要來自於券商，基金客戶主要來自於銀行，兩者屬性不盡相同，發行ETF並未造成主動型基金顯著下跌，反而是一起把台股市場基金產品做大。
- 輕忽ETF產品發展，在近幾年可能會導致與同業數百億的規模落差。
資料來源：CMoney, 2022/7
資料來源：XQ全球贏家
台股各類基金總規模達1.12兆，其中有2/3是指數型產品
- 台股指數型產品(指數股票型+槓桿型/反向型+指數型+ETF連結基金)合計規模達台幣7,518.8億，主動型基金(股票型+平衡型+組合型)合計規模為台幣3,706.2億，合計總規模為台幣1兆1,225億，被動 : 主動 約為 2:1。
- 共同基金常常有募集閉鎖期打開之後、通路銀行大量贖回的"慣例"，不管給再多"獎勵"都一樣，但在ETF市場上較無此狀況；若遇到市場下跌，ETF投資者可能還會繼續加碼。
- 台股ETF的平均規模為206億，台股基金的平均規模為24.7億，雖然ETF的管理費(約0.3% ~ 0.5%)約為主動基金(1.60%)的 1/5~1/3，但因ETF的平均規模大，因此從投入一個經理人管理一支基金所能創造的營收來比較，"乍看"之下似乎台股ETF相較於主動式基金對於營收的貢獻平均多出66% (6593萬 vs 3960萬)。
資料日期：2022年7月 底止；資料來源：投信投顧公會
管理費率估算方式：
- 指數股票型：以各ETF目前的管理費按規模加權平均估算，實務上約0.3%~0.4%。
- 指數股票型-槓桿型/反向型：以0050正二、反一 ETF管理費粗估。
- ETF連結基金：基金公司的收入等於ETF管理費。
大者恆大、贏者全拿
- 規模前20%的(33支ETF裡面的前6名)ETF，創造了整個市場80%以上的規模和營收，符合「八二法則」。規模前三名的0050、0056、00878，規模更占整體台股ETF的近七成。
- 如果以預估年營收1000萬當成發行產品損益兩平的基本門檻，目前33支ETF裡面有將近半數的ETF沒有達到這個經濟規模門檻。
- 發行ETF歷史較長的業者為元大(寶來)、富邦，而國泰和中信在過去兩年台股相關ETF規模快速成長，其中國泰ESG永續高股息ETF在八月下旬規模更已突破1000億，其產品行銷及造市策略值得研究。
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| 資料來源：CMoney, 2022/7 月底 |
低波動/高股息ETF今年以來相對抗跌
- 今年以來國際股市的修正集中在科技成長股，因此低波動/高股息ETF今年以來的績效較佳，相對抗跌。
- 相對於投信主動性台股基金較偏向中小型成長股的操作風格，兩者風格互補、具有產品風險分散的效果。
資料來源：柴鼠兄弟FB
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